平成24（2012）年度　一般研究２実施報告書

課題番号	24−共研−2054		分野分類			統計数理研究所内分野分類			e
						主要研究分野分類			7
研究課題名	信用リスクに関する統計的アプローチ
フリガナ 代表者氏名	ヤマシタ サトシ 山下 智志				ローマ字		Yamashita Satoshi
所属機関	統計数理研究所
所属部局	データ科学研究系
職　　名	教授
配分経費	研究費	40千円		旅　費		0千円		研究参加者数		11　人

研究目的と成果（経過）の概要

信用リスクの重要性が社会的に認知されるに従い、ファイナンスの研究者や実務家が統計数理研究所の知見を必要とする機会が増えてきている。また、研究所に所属する研究者や総合研究大学院大学学生のなかにも信用リスクをテーマとしている者も多くなってきた。
現在すでに統計数理研究所は信用リスク研究のネットワーク構築に貢献しているが、それを共同研究に登録することにより、より明示的・具体的な活動が可能であると考えている。実際の活動として以下のことを実施した。

課題１　倒産確率・信用格付の推計モデルの高度化
既に複数のモデルを開発していたが、実データのハンドリング（課題３）の経過にともないさらに高度なモデル作成を行った。具体的には、標準的な２項ロジットモデル・最尤推計法を超える統計モデルの構築した。具体的にはNested Logitなどの条件付きロジットモデルや、AUC最適化などパラメータ推計の目的関数をより高度化した。
これらの成果は以下の活動の結果である。
１．　共通の研究課題をもっている研究者の意見交換の機会提供
２．　ミニ集会を通しての面識・人的ネットワークの構築
３．　共同信用データベース（ＣＲＤ協会等）の借用と利用

課題２　債権回収率の推計モデルの構築
　既に複数のモデルを開発しているが、さらに良好なデータを採取できるため、モデルの高度化を行った。
これらの成果は以下の活動の結果である。
１．共通の研究課題をもっている研究者の意見交換の機会提供
２．ミニ集会を通しての面識・人的ネットワークの構築
３．学会誌特集号への投稿など、成果の公表
４．地方銀行から回収率データベースの供与を受ける（２４年度より滋賀銀行、群馬銀行がコンソーシアムに参加した）

課題３　信用リスクデータベースの標準化
現在、信用リスクデータベースの供与を受け、基本統計量などのデータ概略を整理した。欠損値異常値の前処理を合理的に行い、財務データ特有のデータベース標準化方法を検討した。
これらの成果は以下の活動の結果である。
１．　共通の研究課題をもっている研究者の意見交換の機会提供
２．　共同信用データベース（ＣＲＤ協会等）の借用と利用
３．　財務データ補間方法論の確率
４．　研究者用分析データベースの作成と公開

課題４　景気変動を考慮した信用リスクモデルの構築
景気変動は信用リスクに影響を与えることは広く認識されている。その影響を「企業の悪化」と「与信の厳しさ」に要因分解をおこない、景気変動と信用リスクの構造を明らかにした。本研究は、米国における分析結果を得ている。
これらの成果は以下の活動の結果である。
１．共通の研究課題をもっている研究者の意見交換の機会提供
２．ミニ集会を通しての面識・人的ネットワークの構築
３．学会誌特集号への投稿など、成果の公表

また、２４年度は国際研究集会JAFEE-Columbia-ISM シンポジウムを統数研にて開催した。本研究の成果の一部はこのシンポジウムにて発表した。

当該研究に関する情報源（論文発表、学会発表、プレプリント、ホームページ等）

川田章広, 山下智志 (2013) 回収実績データに基づくLGDの要因分析と多段階モデルによるLGDおよびEL推計, FSAリサーチレビュー, vol.7
Yamashita, S. and Yoshiba, Y. (2013) A collateralized loan's loss under a quadratic Gaussian default intensity process, Quantitative Finance,vol.13-5
Yamashita, S. and Yoshiba, Y. (2013) Analytical solutions for variance of loss with an additional loan, Research Memorandum, 1171.
宮本道子, 山下智志, 安藤雅和, 逸見昌之, 高橋淳一 (2012) 中小企業大規模データベースに基づく欠測を考慮した信用リスク評価について, 統計関連学会連合大会(一般講演).
山下智志, 高橋淳一 (2013) 信用リスクデータベース（CRD）の決算書データに対するKNN 法による欠損値補完, JAFEE冬季大会(一般講演).
山下智志 (2012) デフォルトを起こした企業の返済可能性, 金融庁ワークショップ２０１２(招待講演).
M. Miyamoto, Small Business Lending by a Small Bank; An Empirical Study in Japan, 2013 International Symposium on Business and Management, Kitakyushu, April 2013,
M. Miyamoto,Analyzing Effects of Missing Data in Credit Risk Assessment of a Small Bank, International Conference on Business and Social Sciences 2013, Seoul, Korea, June, 2013
Fujii, T. and Nishiyama, Y. (2012) Some problems in nonparametric inference for the stress release process related to the local time, Annals of the Institute of Statistical Mathematics, 64, 991-1007.
Negri, I. and Nishiyama, Y. (2012) Asymptotically distribution free test for parameter change in a diffusion process model, Annals of the Institute of Statistical Mathematics, 64, 911-918.
西山陽一 (2012) ノンパラメトリック変化点問題に対する順位統計量について, 統計数理, 60, 215-218.

研究会を開催した場合は、テーマ・日時・場所・参加者数を記入してください。

JAFEE-Columbia-ISM International Conference on Financial Mathematics, Engineering, and Statistics, 2013.3.18-19, 統計数理研究所, 85名

研究参加者一覧
氏名	所属機関
安藤 雅和	千葉工業大学
大野 忠士	筑波大学
川崎 能典	統計数理研究所
佐藤 整尚	統計数理研究所
高橋 淳一	一般社団法人 CRD協会
津田 博司	同志社大学
西山 陽一	統計数理研究所
逸見 昌之	統計数理研究所
宮本 道子	秋田県立大学
吉羽 要直	日本銀行